看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力(lì)再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经(jīng)济学家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收(shōu)益虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近(jìn)一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周累计(jì)由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市(shì)场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多次加息，总幅(fú)度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环(huán)比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场预期调(diào)查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内(nèi)的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上(shàng)游到五大(dà)湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在保守派(pài)中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于7550元/虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的(de)免税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节(jié)性(xìng)恢(huī)复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢(huī)复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空(kōng)配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正分(fēn)析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库(kù)，但(dàn)未(wèi)来产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国(guó)内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但(dàn)是自从(cóng)菜(cài)豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差(chà)由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货农(nóng)产品分析师傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消费(fèi)增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度对价(jià)格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国(guó)内的(de)情况(kuàng)来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的(de)进口(kǒu)盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油(yóu)的价(jià)格，预计(jì)接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断(duàn)过关(guān)，部(bù)分工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机(jī)继续(xù)位(wèi)于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价(jià)格(gé)贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油(yóu)价格过高而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极(jí)，贸易商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一(yī)季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加(jiā)基(jī)差下(xià)行的(de)预期(qī)，即豆油的(de)基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前(qián)期(qī)已(yǐ)经对自(zì)身的(de)供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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