30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过(guò)如此低价可(kě)转债，与此同时，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天也继续(xù)不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续回落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板(bǎn)块下跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元(yuán)，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆(nì)势飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过北(běi)上资金(jīn)却(què)是逆势抄(chāo)底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今年5月一(yī)下被(bèi)打破，先是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破(pò)了30年(nián)来的可(kě)转债没有出现正股馈赠的意思和转债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁定面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只打(dǎ)破历(lì)史来得(dé)太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴(bào)跌，面值(zhí)100元的(de)转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的(de)正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面(miàn)值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的(de)违约。彻底带崩了整个低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　馈赠的意思mg alt="彻底懵了！刚刚，A股(gǔ)又大跌！啥原因？这类(lèi)资产突然“断崖崩”！100元只(zhǐ)剩(shèng)32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206986.png">

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批(pī)价(jià)格跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市场还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元(yuán)以下可转债，一(yī)度没有转债价格低于(yú)100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快(kuài)速(sù)跳水。然后持续下行，今日又跌(diē)超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市(shì)场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日策(cè)略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季(jì)度冲量明显+票(piào)据利(lì)率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超预(yù)期，但(dàn)幅度较(jiào)预(yù)期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现(xiàn)，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与地产销(xiāo)售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财(cái)报数据(jù)反(fǎn)映的制造业库存及产能周期位(wèi)置看，弹性(xìng)或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示(shì)，后续来看市场回(huí)落空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月(yuè)出(chū)口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除(chú)基数效(xiào)应外(wài)，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在(zài)修(xiū)复下市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国(guó)内看(kàn)，4月(yuè)政治(zhì)局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对(duì)弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可(kě)能有增量政策(cè)出台，对市场(chǎng)均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美(měi)联储本轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点，仍然存在区(qū)域(yù)银行风险隐(yǐn)患(huàn)同时通胀仍(réng)在下行下，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资(zī)对国(guó)内市场(chǎng)的(de)流出(chū)压(yā)力(lì)不(bù)大。

　　总体来看，权(quán)重板块内(nèi)部的(de)分化，热门板块交(jiāo)易性(xìng)的(de)波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资(zī)流出压力不大下(xià)市场无大风险(xiǎn)，震荡(dàng)修复延续。

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